國務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出，建立培育長期投資的市場生態(tài)，完善適配長期投資的基礎(chǔ)制度，構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系。
市場人士認(rèn)為，新“國九條”的出臺有利于打破束縛長期資金入市的體制機制障礙，為資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展打好資金面基礎(chǔ)。大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，支持私募證券投資基金和私募資管業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，優(yōu)化險資權(quán)益投資環(huán)境等更多便利“長錢”入市的舉措有望加快推出。
大力發(fā)展權(quán)益類公募基金
新“國九條”提出，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比。
“大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、大幅提升權(quán)益類基金占比，是中國資本市場深化改革、促進長期穩(wěn)定發(fā)展的重要舉措。這對于資本市場、投資者以及整個經(jīng)濟體系都具有深遠影響和積極意義。”中歐基金表示。
同時，要全面加強基金公司投研能力建設(shè)，豐富公募基金可投資產(chǎn)類別和投資組合，從規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報導(dǎo)向轉(zhuǎn)變。
匯添富基金表示，將強化投研組織建設(shè)，打造多策略、多元化、一體化投研團隊，完善科學(xué)的投資管理流程，不斷提升專業(yè)投研能力，強調(diào)投資風(fēng)格清晰穩(wěn)定，積極發(fā)揮專業(yè)投資機構(gòu)的價值發(fā)現(xiàn)、資源配置和風(fēng)險管理作用，促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展。從客戶的投資理財需求出發(fā)，積極打造多資產(chǎn)、多策略、跨區(qū)域的產(chǎn)品與解決方案體系，為客戶提供更加豐富多樣的可投資產(chǎn)類別與投資組合選擇。
對于新“國九條”提出的“要建立交易型開放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動指數(shù)化投資發(fā)展”，黑崎資本首席投資執(zhí)行官陳興文認(rèn)為，ETF快速審批通道的意義在于，通過一籃子指數(shù)的投資方式，有效降低因個股震蕩產(chǎn)生的波動，提升整體市場平穩(wěn)度。
在嘉實基金總經(jīng)理經(jīng)雷看來，為進一步做好“長錢長投”，還應(yīng)建立更適應(yīng)不同類型長期資金特征的長周期績效評價體系，鼓勵長期穩(wěn)健投資，減少短期業(yè)績壓力，確保投資決策與投資者的長期利益一致。
提升私募投資穩(wěn)定性
私募基金是資本市場的重要力量。對于私募基金，新“國九條”既提出支持私募證券投資基金和私募資管業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，也指出集中整治私募基金領(lǐng)域突出風(fēng)險隱患。
重陽投資董事長王慶認(rèn)為，新“國九條”對私募證券投資基金行業(yè)“既是鼓勵，也是鞭策”。私募基金管理人不僅應(yīng)該堅守合法合規(guī)經(jīng)營的基本底線，更要牢固樹立金融為民的理念。
在提升私募基金投資穩(wěn)定性方面，暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝建議，私募管理人從三方面入手，包括提升投研團隊的專業(yè)水平和市場分析能力，為投資人提供表現(xiàn)穩(wěn)健的產(chǎn)品；通過開展投資者教育活動，提高投資者對長期投資和價值投資理念的認(rèn)識；在產(chǎn)品設(shè)計方面不斷創(chuàng)新，設(shè)置合理的中長鎖定期，優(yōu)化收費方式，引導(dǎo)投資者長期投資。
明澤投資董事總經(jīng)理馬科偉認(rèn)為，在當(dāng)前市場環(huán)境下，由于市場體系尚未完全成熟，量化交易可能未能充分發(fā)揮其在資產(chǎn)定價和長期價值投資方面的作用，仍有可能引起市場過度波動和系統(tǒng)性風(fēng)險。在市場制度改革和長期價值投資體系建立之前，對量化交易和量化私募行業(yè)適度限制有其必要性。
優(yōu)化險資權(quán)益投資政策環(huán)境
構(gòu)建支持“長錢長投”政策體系，引導(dǎo)險資入市的相關(guān)舉措將再加碼。新“國九條”提出，優(yōu)化保險資金權(quán)益投資政策環(huán)境，落實并完善國有保險公司績效評價辦法，更好鼓勵開展長期權(quán)益投資等具體舉措。
中國社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠認(rèn)為，在優(yōu)化保險資金權(quán)益投資政策環(huán)境上，可以進一步降低保險公司投資權(quán)益類資產(chǎn)的門檻，放寬投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例限制，適度降低投資權(quán)益類資產(chǎn)的市場風(fēng)險資本要求。進一步對權(quán)益類資產(chǎn)標(biāo)的進行細分，對主業(yè)為科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、健康養(yǎng)老等行業(yè)的主體給予更大支持。
新“國九條”也為優(yōu)化社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等中長期資金投資指明方向，具體舉措包括完善全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金投資政策；提升企業(yè)年金、個人養(yǎng)老金投資靈活度等。此外，鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，提升權(quán)益投資規(guī)模。
上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛表示，在“長錢長投”政策支持下，銀行理財銷售渠道有望進一步拓寬，銷售端的拓展將有利于提升投資端的權(quán)益投資水平。
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