提高公募基金辨識(shí)度要有緊迫感
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 發(fā)布時(shí)間：2022-03-22 16:25:00
提高公募基金辨識(shí)度，不能拖、不能等、不能推，要有緊迫感。
理由并不復(fù)雜，主要有二：一是，最新數(shù)據(jù)顯示，截至2021年四季度末，公募基金規(guī)模25.56萬(wàn)億元，基金數(shù)量已達(dá)9288只。如此之龐大的產(chǎn)品數(shù)量，對(duì)專業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，做到一目了然、有的放矢，也是非常不容易的事，更不用說(shuō)對(duì)普通投資者了。提高基金辨識(shí)度，是市場(chǎng)各方的期待。
數(shù)量多了，“南郭先生”就容易藏身其中，不讓濫竽充數(shù)有市場(chǎng)，方法很多，但提高基金辨識(shí)度無(wú)疑是抽薪止沸之策，其功力自不必說(shuō)，這是原因之二。
從目前看，至少已發(fā)現(xiàn)有兩類“南郭先生”混跡于公募基金中，貌相雖有差異，但本質(zhì)并無(wú)不同。
一個(gè)是披著“固收+”外衣的某些產(chǎn)品，有的固收打底部分市值80%以上是可轉(zhuǎn)債，而“+”部分也以股票為主，這樣的“固收+”實(shí)質(zhì)上是權(quán)益產(chǎn)品，在“固收+”產(chǎn)品被市場(chǎng)眾星捧月時(shí)，這樣產(chǎn)品插上“固收+”標(biāo)簽，自然嘗到了甜頭。
另一個(gè)是基金風(fēng)格漂移。風(fēng)格漂移基本可以歸為三類：中小盤基金買大盤股、量化基金“偽”量化、主題基金名不副實(shí)。風(fēng)格漂移的案例并非難覓。重倉(cāng)寧德時(shí)代的超千只基金中，就曾出現(xiàn)多只與新能源毫無(wú)關(guān)聯(lián)的主題基金。
“南郭先生”帶來(lái)的危害不容忽視。從某些所謂“固收+”產(chǎn)品看，高潮退去，寒意襲來(lái)，截至3月21日，56只可轉(zhuǎn)債類產(chǎn)品收益全部為負(fù)，這與投資者對(duì)固收+產(chǎn)品的期待相差甚遠(yuǎn)。而基金風(fēng)格漂移則改變了原有合同約束，這本質(zhì)上是一種誤導(dǎo)，涉嫌違反合同法。
今年3月，交銀施羅德基金總經(jīng)理謝衛(wèi)，建言公募基金發(fā)展可謂語(yǔ)重心長(zhǎng)，“公募基金應(yīng)該遵守契約精神，不能因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境和熱點(diǎn)的切換而引發(fā)大的風(fēng)格漂移，簡(jiǎn)單用風(fēng)格漂移所獲得的業(yè)績(jī)很難持續(xù)，并可能讓產(chǎn)品失去應(yīng)有辨識(shí)度。”
提高基金辨識(shí)度，市場(chǎng)各方都應(yīng)該投身其中，不能拖、不能等、不能推，應(yīng)該切中問(wèn)題要害，立即行動(dòng)。
筆者欣慰地看到，針對(duì)風(fēng)格漂移，監(jiān)管層去年就已經(jīng)在行動(dòng)，要求基金公司自查，然后根據(jù)自查情況整改，對(duì)其中涉嫌合同違約的重點(diǎn)監(jiān)管。從企業(yè)層面看，有基金公司召開(kāi)持有人大會(huì)，表決改了原有基金投資約束。但也有借調(diào)倉(cāng)需要時(shí)間，至今一直在猶豫的，對(duì)這些還在等、拖、推的，要一查到底，特別是涉嫌違背合同法的。
“固收+”雖然只是一種投資方法，但由于此種方法深入人心，部分公司把一些產(chǎn)品歸為“固收+”，并大肆宣傳。筆者建議對(duì)“固收+”建立制度約束，立起門檻，對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的開(kāi)門迎客，對(duì)不符合的要擋在門外。
另外，把“不拖、不等、不推” 嵌入基金公司治理體系中。產(chǎn)品設(shè)計(jì)端應(yīng)該更加精準(zhǔn)，并且廣而告之，讓投資者明晰和理解；改變以收益論英雄、以規(guī)模論英雄的基金經(jīng)理評(píng)價(jià)體系，增加長(zhǎng)期回報(bào)率在評(píng)價(jià)中的比重；構(gòu)建以投資者利益為本的企業(yè)文化，遵守契約精神，拋棄短期化。長(zhǎng)期的、穩(wěn)進(jìn)的收益“圖景”是值得追求的。
責(zé)任編輯：聶臻臻
